1inch hat sein Aqua-Liquidity-Protokoll nach erfolgreichem Developer-Preview in den öffentlichen Betrieb überführt und gleichzeitig das Registry-Modell auf 13 EVM-kompatiblen Netzwerken ausgerollt.
1inch hat das Aqua-Liquidity-Protokoll nach erfolgreichem Developer-Preview in den öffentlichen Betrieb überführt und gleichzeitig das Registry-Modell auf 13 EVM-kompatiblen Netzwerken ausgerollt. Das System ermöglicht es Liquiditätsanbietern, Positionen zu zitieren, ohne ihre Token zu sperren, und nutzt ein erlaubnisbasiertes Backing-Modell statt traditioneller Pool-Einlagen.
Das neue Modell unterscheidet sich grundlegend von Standard-Automated Market Makers (AMMs), da es keine Token-Einlagen in Smart Contracts erfordert. Stattdessen registriert ein Liquiditätsanbieter lediglich sein Wallet-Guthaben als Backing, das mehrere gleichzeitig zitierte Positionen unterstützen kann. Der Zugriff auf die Token erfolgt erst bei Ausführung eines Trades, wodurch das Eigenkapital im Wallet bleibt und das Risiko von Impermanent Loss entfällt.
Die technische Umsetzung basiert auf einem Registry-basierten Allowance-Modell, bei dem das Wallet-Balance als Garantie für mehrere Positionen dient. Ein Trade wird nur ausgeführt, wenn er den definierten Bedingungen entspricht, und die benötigten Assets werden dann direkt aus dem Wallet des Providers abgezogen. Dies ermöglicht eine vollständige Selbstverwahrung, ist aber weiterhin von der Verfügbarkeit des Guthabens und der Gegenparteien abhängig.
Im Rahmen des Starts wurden 13 Netzwerke abgedeckt, darunter Ethereum, Arbitrum, Base, BNB Chain, Optimism, Polygon und Robinhood Chain. Diese Reichweite zielt darauf ab, die fragmentierte Liquidität im DeFi-Bereich zu reduzieren, wobei die meisten professionellen Marktmacher bereits auf diesen Netzwerken aktiv sind. Die Konzentration der Tiefe bleibt jedoch weiterhin stark auf Ethereum und Arbitrum konzentriert, während neuere Chains auf Anreizprogramme angewiesen sind.
Zur Bootstrapping der Liquidität auf allen Netzwerken wurden 10 Millionen 1INCH-Token vom 1inch Foundation und 500.000 USDC vom DAO als Anreize bereitgestellt. Die Verteilung erfolgt über Merkl und wird von Degensoft Ltd. (BVI) verwaltet. Die Anreizhöhe ist zwar signifikant, jedoch bleibt die Frage offen, ob sie langfristig stabile Liquidität anzieht oder lediglich kurzfristig „mercenary capital“ mobilisiert, das bei Erlöschen der Belohnungen abzieht.
Die Risikokontrolle bleibt zentral, da die Ausführung von Trades von der tatsächlichen Verfügbarkeit des Guthabens im Wallet abhängt. Selbst bei einer theoretisch hohen zitierten Liquidität von 300.000 US-Dollar bei einem Wallet von 100.000 US-Dollar kann die tatsächliche Ausführungsfähigkeit stark eingeschränkt sein, wenn das Guthaben zu niedrig ist oder Positionen zu konzentriert sind. Dies unterstreicht die Bedeutung einer sorgfältigen Risikobewertung durch Liquiditätsanbieter.
